A inflação atingiu o seu auge nos EUA?

os preços ao consumidor nos EUA atingiram o seu nível mais alto em 13 anos, em Junho. A escalada de preços tem sido impulsionada pela crise de abastecimento e escassez de matérias-primas. À medida que a recuperação económica progride e os custos dos serviços de viagem e transporte têm aumentado, o seu impacto na inflação tem sido sentido pela população.

Por exemplo, durante a primeira metade do ano passado, os preços deprimidos do barril de petróleo permitiram aos americanos desfrutar de um galão de combustível muito barato ($2,200 3,490/gal. Mas, actualmente, o preço médio da gasolina é de 3.490 USD/ gal.

De acordo com o Departamento do Trabalho, os carros e camiões usados são responsáveis por mais de um terço do aumento da inflação. Os economistas insistem que o pico de preços é transitório. Eles acreditam que tendo atingido o pico em Junho, tenderá a diminuir.

Um ponto de vista semelhante tem sido expresso pelo Presidente da Reserva Federal Jerome Powell durante meses. Os investidores têm estado atentos aos sinais da Reserva Federal sobre qualquer mudança na sua política monetária ultra-suave. Recentes receios de uma mudança de política enviaram o rendimento da nota de referência do Tesouro a 10 anos em alta.

Mas quando os investidores conseguiram dissipar as suas dúvidas, as obrigações a 10 anos voltaram a cair. Powell está agendada para apresentar o relatório semestral de política monetária ao Congresso dos Estados Unidos na quarta-feira.

Refrigeração da inflação este ano

Para o economista de empresas da União Federal de Crédito da Marinha em Viena, Virgínia, Robert Frick, “os números CPI de Junho pareciam assustadores”. Mas ele esclareceu que “mais uma vez, vemos que foram principalmente os aumentos temporários de preços que impulsionaram os números”. Por outro lado, ele disse que “o relatório é consistente com o arrefecimento da inflação no final deste ano”

No mês passado, o índice de preços no consumidor subiu 0,9%. Este é o maior aumento mensal de inflação registado desde Junho de 2008.No mês anterior, a inflação avançou 0,6%. Os especialistas já esperavam um aumento do IPC de 0,5%. Durante este período, o preço dos veículos usados aumentou 10,5%.

A indústria automóvel não tem visto um tal aumento de preços desde Janeiro de 1953. Nos últimos meses, a inflação tem sido impulsionada principalmente por carros e camiões usados. Tal aumento atingiu um recorde de 45,2% numa base anual. A crise de microchips e matérias-primas necessárias na indústria tem diminuído a oferta de carros novos.

A grande procura de carros usados veio então cobrir a escassez de carros novos. A consequência directa no mercado automóvel tem sido este aumento dramático dos preços. As empresas de aluguer de automóveis estão a pressionar os fabricantes a reabastecer os automóveis novos e usados.

Durante a pandemia, os concessionários de veículos não fizeram novas encomendas à indústria. A indústria também não previu a actual escassez de semicondutores e os fabricantes na Ásia, Europa, e Américas não fizeram provisões. Os dados fornecidos pela indústria automóvel, no entanto, sugerem que os preços dos carros e camiões usados irão arrefecer em breve.

Spread da inflação para outros sectores

Aumento dos preços não é um fenómeno exclusivo da indústria automóvel mundial. Há sérios indícios de que a onda inflacionista está a alastrar para além dos sectores mais favorecidos pela reabertura económica. Em Junho, além do combustível mais caro, os consumidores tiveram de pagar mais por comida, aluguer, e vestuário.

Apesar da visão optimista do Fed e de muitos economistas, nada é certo no que diz respeito a uma desescalada da inflação. Há uma pressão constante dos consumidores sobre a cadeia de abastecimento. Vários factores estão a estimular uma elevada procura nos EUA.

Primeira, taxas de juro baixas e vacinação em massa contra a covid-19. Depois há o estímulo governamental de quase 6 mil milhões de dólares desde o início da pandemia. Poder sair à rua sem medo de morrer devido ao vírus chinês está a alimentar uma raiva de consumo sem precedentes nas principais cidades dos EUA.

Mas se a inflação não descer, as críticas às políticas monetária e fiscal do Fed vão chover a cântaros. A Casa Branca reagiu com um optimismo cauteloso sobre a natureza transitória dos preços elevados. Baseia a sua previsão no declínio dos futuros em algumas mercadorias como madeira, aço, e outros bens, cujos preços subiram acentuadamente no início do ano.

Aumentos de preços de registo Serão transitórios?

De Junho de 2020 a Junho de 2021, o aumento do IPC foi de 5,4%. Este aumento de preços não se via desde Agosto de 2008 no auge da crise financeira. Excluindo sectores voláteis como a energia e os alimentos, o índice de inflação acelerou em 0,9%. Estava a sair de um aumento de 0,7% em Maio.

O chamado CPI central de Junho aumentou 4,5% de ano para ano. Desde Novembro de 1991 que não se observa um aumento desta magnitude. Em Maio, teve um avanço significativo de 3,8%.

Meanwhile, em Wall Street, as ações tiveram uma sessão mista na terça-feira. O dólar ganhou terreno em relação a outras moedas. Entretanto, as obrigações do Tesouro dos E.U.A. com prazos mais longos também subiram.

A Reserva Federal tem dito que pode tolerar uma taxa de inflação mais elevada durante algum tempo. Argumenta que esta política compensa os anos em que a inflação foi inferior ao objectivo de 2%. No ano passado, o banco central dos E.U.A. aproximou a sua taxa de juro para perto de zero.

A estratégia adicional para manter o ritmo económico é injectar dinheiro na economia através da compra mensal de obrigações. Embora ainda possa esperar antes de mudar a sua política, começam a ser ouvidas vozes de aviso no Fed. Isto é sugerido pela acta da reunião de política da agência a 15-16 de Junho.

A maioria dos funcionários viu riscos de inflação elevada. Apesar de o Fed ainda não ter enviado sinais em contrário, a sua previsão deve estar preparado para agir quando necessário.

O mercado apoia a posição do Fed

JPMorgan New York head Michael Feroli disse que “o facto de o recente aumento da inflação ter sido dominado por algumas categorias deveria dar à liderança do Fed confiança continuada na sua opinião de que este é principalmente um aumento transitório”. Ele acrescentou que este ponto de vista é partilhado pelo mercado.

Até agora, cerca de 160 milhões de americanos foram imunizados. A procura de viagens continua a aumentar, o que levou a um aumento das tarifas aéreas. As reservas de hotel também aumentaram. Acredita-se que embora temporária e por sector, esta escalada de preços irá continuar durante o resto de 2021.

Muitos preços de serviços relacionados com viagens permanecem abaixo dos níveis pré-pandémicos. Espera-se mesmo que alguns factores que estão a conduzir a preços mais elevados se mantenham para além de 2022. Em Junho, os preços de aluguer sofreram um aumento sólido.

Não é de excluir que com o regresso dos trabalhadores aos escritórios, este sector veja um novo aumento. Se assim for, haverá um maior fluxo de pessoas para as grandes cidades e centros urbanos de todo o país.

Contar as percepções do consumidor e do negócio

Outro factor de aumento de preços é a escassez de trabalhadores. Apesar do facto de ainda haver milhões de americanos “desempregados” O estímulo fez com que milhões de trabalhadores não regressassem aos seus antigos empregos para recolher assistência governamental.

Mas a maioria dos estados estão a encerrar a política, que termina oficialmente em Setembro. Nas próximas semanas e meses, espera-se que o regresso dos trabalhadores às fábricas e empresas acelere.

Muitos trabalhadores não puderam regressar ao trabalho porque os serviços de cuidados infantis não estavam disponíveis para os seus filhos. Do mesmo modo, a pandemia obrigou outros a reformarem-se antecipadamente, reduzindo ainda mais a mão-de-obra.

As empresas consideraram necessário aumentar os salários para encorajar os trabalhadores a regressar. Estes aumentos são também um factor inflacionário. Assim, não é fácil prever que “tudo estará de volta ao normal dentro de poucos meses”.

Então avisa Loyola Marymount University Los Angeles professor de economia e finanças Sung Won Sohn. “O aluguer não permanecerá domesticado uma vez terminadas as restrições governamentais sobre despejos. A falta de habitação continuará a aumentar as rendas”

alguns analistas acreditam que o ritmo da inflação será, em última análise, determinado pelas percepções dos consumidores e das empresas. De facto, a inflação elevada já faz parte das expectativas de ambos os factores económicos. No passado, tais expectativas conduziram a fortes pressões sobre os preços.

Todos estão confiantes de que as previsões do Fed estão correctas.