Мы переживаем беспрецедентный исторический момент для инвестирования в нефть? В последние месяцы мы стали свидетелями одного из самых судорожных и сложных штормов в нефтяной отрасли; шторма, который не только опустил цену барреля сырой нефти, но и достиг того, чего никогда не случалось раньше: нефть торгуется в отрицательных значениях.

Столкнувшись с этой беспрецедентной возможностью, многие рассматривают возможность инвестирования в нефть. Однако сырая нефть и ее цена подвержены ряду конфликтов, напряженности и геополитической динамике, которые из-за своей сложности часто отпугивают потенциальных инвесторов.

К счастью, перед вами статья, которая, как резюме, даст вам контекстуальные ключи и наиболее важные аргументы для понимания нефтяного рынка и успешного инвестирования в него. Кроме того, мы также объясним какие финансовые инструменты вы можете использовать для инвестирования в нефть (некоторые из них с 0% комиссионных).

Основной контекст, который необходимо знать перед инвестированием в нефть

Неопределенность, вызванная COVID-19, и ее влияние на нефть: уникальная возможность для инвестора?

Глобальная пандемия затрагивает почти все страны на планете и создает много неопределенности в будущем. В настоящее время мы знаем только то, что экономика все еще страдает от пандемии, но мы еще не знаем, насколько серьезной будет рецессия, пока мы не выйдем из нее.

Многие ожидают V-образного восстановления экономики. Хотя на данный момент более правдоподобным кажется предположение, что экономика будет восстанавливаться в форме логотипа Nike, то есть экономика не вернется на допандемический уровень до конца 2021 года или даже позже.

Падение спроса на нефть
Мировая экономика пострадала от пандемии COVID-19, что привело к падению спроса на нефть и снижению цены барреля Brent.

В любом из вышеперечисленных сценариев на сцену выйдут новые компании, многих уже не будет, а другие выйдут из пандемии значительно окрепшими. Но, со всей определенностью, мировая экономика будет продолжать нуждаться в нефти, чтобы продолжать свой курс.

Иными словами: Возвращение мирового спроса на нефть (и, соответственно, цены на нее) к нормальному уровню – лишь вопрос времени.

Нефть и ее значение в мировой экономике

Когда в 1864 году Эдвин Дрейк открыл нефть в маленьком городке Питхол-Сити, штат Пенсильвания (США), он и представить себе не мог, какое влияние окажет на мир эта порочная черная жидкость, которую впоследствии будут называть от “черного золота” до “экскрементов дьявола”

Поскольку важность нефти во всех секторах мировой экономики делает ее цену предметом одержимости на финансовых рынках. На NYMEX в Нью-Йорке и в Лондоне, двух крупнейших фьючерсных рынках сырой нефти в мире, за один день может быть продано почти в 30 раз больше дневного объема нефти, необходимого странам планеты для функционирования.

В октябре 2016 года размер индустрии добычи сырой нефти достиг $1,7 трлн, что почти в 3 раза больше, чем $660 млрд, генерируемых всеми другими основными сырьевыми товарами. В 2019 году мировое потребление в среднем составляло 100 млн баррелей нефти в день.

Мировое потребление нефти только и делает, что растет. Действительно, даже во время кризиса 2008 года потребление нефти почти не пострадало.

Потребление и добыча нефти
В последние годы мировое потребление и добыча нефти только росли, и ожидается, что так будет продолжаться еще несколько десятилетий. Источник: Администрация энергетической информации США.

С момента первого шока цен на нефть в 1973 году крупнейшие экономики, особенно США, сдерживали себя, когда происходил скачок цен. В результате в США была разработана технология гидроразрыва пласта или “фрекинга”, которая закачивает воду, песок и химикаты под землю под высоким давлением, чтобы высвободить нефть и газ.

ГРП больше похож на производство, чем на традиционную разведку и добычу нефти. Он стандартизирован, отличается быстрым ростом производительности, а процесс запускается и останавливается в зависимости от того, выше или ниже 50 долларов за баррель цена (ниже этой цены дорогостоящий процесс не окупается). По данным МЭА, Международного энергетического агентства, в США примерно половина общего объема добычи сырой нефти приходится на гидроразрыв пласта.  Более того, в бассейне Пермиан, где находится американская индустрия гидроразрыва пласта, уже производится больше нефти, чем в странах-членах Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК), включая Саудовскую Аравию и Ирак.

Хотя глобальная тенденция заключается в “декарбонизации” и “дефоссилизации” экономики, использовании и продвижении новых источников энергии (возобновляемых, таких как ветер и солнце), не менее верно и то, что нефть продолжает иметь большой удельный вес в международной экономике и будет иметь его в течение следующих нескольких десятилетий, пока не будет осуществлен энергетический переход от ископаемых к возобновляемым источникам энергии, при котором нефть не будет иметь того веса, который она имеет в нынешней экономике.

Ценовая война: Благоприятный сценарий для инвестирования в нефть?

Чтобы понять конфликты, возникшие в последнее время с ценой на нефть, нам достаточно рассмотреть следующие аспекты:

  • В общих чертах, цена на нефть устанавливается простым законом спроса и предложения. Пандемия COVID-19 вызвала резкое падение спроса
  • Нефтяные державы продолжали добывать баррели нефти, намного превышающие мировое потребление, в результате чего предложение намного превысило спрос.
  • Излишки нефти можно хранить, ожидая, пока цены снова вырастут, чтобы продать их по “нормальной” цене. Однако недавно мировой предел хранения нефти был достигнут, поэтому нефть торговалась в минусе (вам платили за то, что вы “брали” баррели, поскольку не было места для их хранения).

С учетом сказанного, как началась недавняя война цен на нефть?

В марте 2020 года пакт между Организацией стран-экспортеров нефти и союзниками, также называемый ОПЕК+ (всего 23 страны), провалился в своей попытке стабилизировать мировое производство, чтобы привести его в соответствие с реальным спросом, который был в полной пандемии. Это развязало рыночную войну между Россией и Саудовской Аравией, которая обрушила цены на основные смеси до уровня 20 долларов за баррель.

Россия и Саудовская Аравия война цен на нефть
Россия и Саудовская Аравия поддерживали импульс, чтобы доказать свою силу, который закончился тем, что цена на нефть оказалась на рекордно низком уровне.

Впоследствии они были вынуждены сократить мировую добычу нефти на 9,7 млн баррелей с 1 мая 2020 года по апрель 2022 года. Соглашение не обошлось без драмы и напряженности, поскольку в то время как большинство нефтяных компаний, частных и государственных, объявили о сокращении своих инвестиционных планов на 2020 год, государственная Petroleos Mexicanos (Pemex) сохранила свою бюджетную стратегию без изменений.

К сожалению, соглашение по нефти между ОПЕК, энергетическим картелем, и Мексикой стало пирровой победой, поскольку пандемия продолжает расти, а спрос – падать. В результате Саудовская Аравия недавно объявила о дополнительном сокращении добычи на один миллион баррелей в день с 1 июня 2020 года. Рынок немедленно отреагировал на это, и цены немного выросли.

Как мы видим, установление цен на нефть – сложный процесс, в котором задействованы как законы рынка, так и геополитические интересы. В целом, мировые нефтедобывающие державы играли на урон друг другу, отказываясь сокращать производство (или делая это слишком поздно)

Они вели матч по армрестлингу, чтобы продемонстрировать свою силу, благодаря чему уменьшили цену барреля сырой нефти и создали идеальный сценарий для инвестирования в нефть.

На данном этапе статьи мы уже создали необходимый контекст. Заложив основу, давайте вернемся к рассматриваемому вопросу: Почему вам стоит инвестировать в нефть в середине 2021 года?

4 причины, почему стоит инвестировать в нефть прямо сейчас

1. Массовая вакцинация до конца года и возвращение к нормальному спросу на нефть

В настоящее время ожидается, что к концу 2021 года большая часть стран мира сумеет достичь хорошо известного стадного иммунитета, сумев вакцинировать более 80% своего населения. Другими словами, есть причины для оптимизма в среднесрочной перспективе.

covid vaccine demand
Близость вакцины COVID-19 говорит нам о том, что возвращение спроса (и цены) на нефть к нормальному уровню – лишь вопрос времени.

Кроме того, почти все мировые державы и их крупные фармацевтические компании работают в круглосуточном режиме, производя как можно больше вакцин и совершенствуя существующие, чтобы они были эффективны против новых вариантов и штаммов COVID-19.

На основании вышеизложенного мы считаем, что падение спроса на нефть закончится в конце этого года, что повлечет за собой рост цен на сырую нефть за баррель.

2. Сокращения ОПЕК+ и Саудовской Аравии

Инициативы ОПЕК+ и G20 повлияют на нефтяной рынок тремя способами. Все они уже способствуют или будут способствовать повышению цен на баррель сырой нефти и ее прямых производных:

  • Сокращение добычи ОПЕК+ в мае для достижения базового уровня фактически составит 10,7 млн баррелей в день, а не 9,7 млн баррелей в день. Это обеспечит непосредственное облегчение избытка предложения в ближайшие недели, сократив пиковое накопление запасов.
  • Четыре страны (Китай, Индия, Корея и США) предложили промышленности свои стратегические мощности по хранению нефти для временного хранения нежелательных баррелей или рассматривают возможность увеличения своих стратегических запасов, чтобы воспользоваться преимуществами более низких цен. Это создаст дополнительную маржу для предстоящего наращивания запасов.
  • Другие производители, среди которых лидируют США и Канада, в ближайшие месяцы могут столкнуться с сокращением производства примерно на 3,5 млн баррелей в сутки из-за влияния снижения цен. Потеря этого предложения в сочетании с сокращениями ОПЕК+ приведет к дефициту на рынке во второй половине 2020 года.
Соглашения ОПЕП по нефти
Как ожидается, достигнутые международные соглашения окажут положительное влияние на цену барреля нефти в среднесрочной перспективе, которая в считанные месяцы может восстановить котировки начала 2020 г.

Если производство резко сократится, а спрос начнет восстанавливаться, то во второй половине 2021 года спрос превысит предложение. Это позволит рынку начать сокращать огромные избыточные запасы, которые накопились в первой половине 2020 года. Этот сценарий окажет повышательное давление на цены на нефть до конца года.

3. Снижение расходов на добычу нефти повлияет на будущее предложение нефти

Еще одним элементом, который необходимо учитывать при анализе нефтяного рынка, является значительное снижение капитальных расходов компаний на разведку и добычу в 2020 году. По оценкам, они упадут примерно на 32% по сравнению с 2019 годом и составят всего $335 млрд, что является самым низким показателем за последние 13 лет. Поэтому ожидается, что производство не сможет обеспечить спрос, когда он вырастет по мере возвращения мира к нормальной жизни. Мы считаем, что такой сценарий однозначно будет способствовать повышению цен на нефть за баррель, даже на уровнях выше допандемических.

Котировка цен на нефть
На графике показана текущая цена барреля нефти (чуть выше $34) и цена, которая была до пандемии: выше $63 за баррель на пике. Источник: Investing.com

4. Нефтяные компании достаточно сильны, чтобы пережить кризис

Давайте посмотрим на Shell, одну из крупнейших в мире транснациональных корпораций и одну из 4 крупнейших компаний нефтяного сектора: несмотря на очень сильный первый квартал, Shell сократила свои дивиденды, чем удивила почти всех. Однако руководство хочет подготовить компанию к еще более тяжелым временам, что является благоразумной и консервативной целью.

Нефтяные инвестиции Shell
Shell, одна из ведущих нефтяных компаний мира, выбирает оборонительную и консервативную стратегию для поддержания своей силы.

Shell имеет значительный долг на своем балансе, но не должна испытывать проблем с неликвидностью по следующим причинам:

  • Компания имеет кредитный рейтинг AA2, что дает ей один из самых здоровых балансов в своей отрасли.
  • Компания хорошо диверсифицирована как географически, так и с точки зрения своих бизнес-единиц. Так, нефтепереработка, маркетинг, СПГ, химикаты и т.д. обеспечивают значительные доходы во времена низких цен на нефть.
  • Снижение дивидендов означает, что Shell сэкономит 10 миллиардов долларов в следующем году, что уменьшит потребность в наличности.
  • Поскольку компания базируется в Европе, Shell получает выгоду от покупки облигаций Европейским центральным банком, что дает ей доступ к долгам с низкой процентной ставкой.
  • То, что руководство Shell решило сократить дивиденды, несмотря на устойчивый баланс и солидные денежные поступления в первом квартале, возникает вопрос о том, будут ли конкуренты подражать ей. Осторожная стратегия Shell может оказать краткосрочное негативное влияние на цену акций компании – сокращение дивидендов может показаться менее привлекательным для инвесторов – но это придает дополнительную силу среднесрочному будущему транснациональной корпорации.

Самая высокая чистая задолженность (скорректированная на денежные средства) на балансе компании Shell составляет 48 миллиардов долларов. У ее аналогов, BP (BP) и Exxon Mobil (XOM), долг почти такой же, в то время как у Total (TOT), Chevron (CVX) и особенно ConocoPhillips (COP) он значительно меньше. Поскольку в абсолютном выражении чистый долг мало о чем говорит, имеет смысл измерять его относительно активов и/или показателя EBITDA.

С точки зрения устойчивости баланса, Exxon Mobil и BP выглядят несколько слабее Shell, в то время как Total, Chevron и ConocoPhillips имеют более сильные балансы. Все это показывает, что почти все компании сектора сильны и при правильном управлении, несомненно, выживут после окончания пандемии, поэтому мы рекомендуем их либо через ETF, либо инвестировать в них напрямую.

Как инвестировать в нефть? Финансовые инструменты для инвестирования

В заключение мы считаем, что инвестировать в нефть крайне целесообразно независимо от инвестиционного горизонта. Мы считаем весьма вероятным, что к концу 2021 года цены на нефть составят около 90 долларов за баррель.

Инвестиции в нефть
Сегодняшний исторический момент представляет собой беспрецедентную возможность для инвестиций в нефть. Остается только выбрать правильный финансовый продукт для каждого профиля инвестора.

В данном разделе мы рассмотрим наиболее распространенные и рекомендуемые нами инструменты для инвестирования в нефть через брокера eToro. com, инвестиционная платформа, которой пользуются более 10 миллионов пользователей, базирующаяся в Лондоне и авторизованная CySEC и FCA (регулятором Великобритании).

Первый шаг к возможности инвестировать в нефть (и ее производные продукты) – открыть счет у упомянутого брокера, если у вас его еще нет.

Legal & risk warning: eToro is a multi-asset platform which offers CFD and non CFD products. 71% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money.

> Перейдите на eToro.com, чтобы открыть совершенно бесплатный счет <

Еще одним важным моментом в пользу eToro является то, что он предлагает многие из своих продуктов с 0% комиссионных и позволяет вам немедленно пополнить свой счет с помощью кредитной карты, Paypal или банковского перевода (среди прочих).

Кроме того, eToro успешно прошла наш процесс верификации и аудита: это означает, что она обладает всеми гарантиями, стандартами безопасности, надежности и ликвидности, которые мы требуем от брокера, чтобы он успешно прошел наши высокие стандарты.

После этого первого шага давайте посмотрим, какие финансовые инструменты нам доступны, чтобы сформулировать инвестиции в нефть и воспользоваться преимуществами этого исторического момента, в котором мы оказались:

а) Прямые инвестиции в нефть через CFD (минимальная инвестиция: $200)

Прямым методом инвестирования в нефть является покупка контрактов на разницу (CFD) на нефть. CFD на нефть (https://www.etoro.com/markets/oil/) дает нам прямое воздействие на цену барреля сырой нефти, цена которого воспроизводится путем прямого отслеживания цены барреля West Texas Intermediate, эталона для установления цен на нефть.

CFD – это финансовые продукты, которые позволяют использовать кредитное плечо (инвестировать больше денег, чем мы реально имеем в наличии) и имеют переменную плату за хранение. Поэтому инвестирование в нефть через CFD является рекомендуемым вариантом для тех, кто имеет спекулятивный профиль и близкий горизонт, кто хочет держать свои инвестиции в течение короткого периода времени и иметь возможность инвестировать больше денег, чем у него есть, с помощью кредитного плеча.

b) Прямые инвестиции в нефть через ETF

Еще одним прямым методом инвестирования в нефть является инвестирование в нефтяные биржевые фонды (ETF). ETF котируются на фондовой бирже и могут покупаться и продаваться аналогично акциям. Например, покупка одной акции американского нефтяного фонда (USO) дает нам возможность получить доходность, эквивалентную одному баррелю нефти.

Чтобы узнать минимальный размер инвестиций в ETF United States Oil Fund, перейдите по ссылке: https://www.etoro.com/markets/uso.

Иными словами: продукт, который дает нам возможность напрямую влиять на цену нефти West Texas Intermediate, настоятельно рекомендуется всем, кто имеет профиль инвестора и средне- и долгосрочный горизонт. Для большинства читателей этот продукт может быть самым рекомендуемым вариантом, поскольку он имеет меньший риск, так как не является продуктом с кредитным плечом.

c) Инвестирование в нефть косвенно через акции нефтяных компаний

Как упоминалось выше, почти все компании сектора имеют очень устойчивые балансы и проводят очень разумную структуру капитала и дивидендную политику. Многие из этих компаний имеют значительные ожидания роста в ближайшие годы, особенно когда двигатели мировой экономики вернутся к своим “номинальным оборотам”.

Следует отметить, что в ближайшие годы нефтяные компании будут расти.
Стоит отметить, что хотя инвестиции в эти нефтяные компании не дают нам прямого воздействия на нефть, цена акций этих компаний поддерживает сильную корреляцию с ценой баррелей нефти марки Brent.

Несмотря на сокращение дивидендов, Shell выглядит как надежный выбор стоимости и представляет собой хороший шанс для любого портфеля получить хорошую доходность в долгосрочной перспективе, главным образом потому, что цена ее акций на рынке (около $30 на момент написания статьи) значительно ниже ее внутренней стоимости. Мы рекомендуем ее с целевой ценой в 65 долларов за акцию на конец 2024 года.

Для инвестирования в Shell через eToro мы обнаружили, что существует 2 варианта акций Shell: RDS.A и RDS.B. Оба варианта – это одни и те же акции Shell, но тип А (RDS.A) облагается налогом на дивиденды в стране происхождения. Поэтому, как правило, если компания находится в Испании или Латинской Америке, более целесообразно выбрать тип B (RDS.B): https://www.etoro.com/markets/rds.b.

Конечно, на eToro у нас также есть возможность инвестировать с 0% комиссионных в ведущие мировые нефтяные компании, такие как BP (вы можете найти ее под символом BP.L), Exxon Mobil (символ XOM), Total (FP.PA), Chevron (CVX) и ConocoPhillips (COP), среди прочих.

 

Legal & risk warning: eToro is a multi-asset platform which offers CFD and non CFD products. 71% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you can afford to take the high risk of losing your money. This content is intended for information and educational purposes only and should not be considered investment advice or investment recommendation. Indicative prices for illustration purposes. Past performance is not an indication of future results. Trading history presented is less than 5 complete years and may not suffice as basis for investment decision. eToro USA LLC does not offer CFDs and makes no representation and assumes no liability as to the accuracy or completeness of the content of this publication, which has been prepared by our partner utilizing publicly available non-entity specific information about eToro. 

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here